Spelbolagsaktier på börsen

Att investera i väletablerade spelbolag är över tid en relativt säker aktieplacering till rätt värdering vid köpet, eftersom spelbolag överlag är vinstdrivande. Det som kan påverka aktievärdets utveckling negativt är regleringar, nya lagar, nya skatter och andra händelser som inskränker företagets verksamhet på olika marknader. Dock har de flesta stora spelbolag tillräckligt med finansiella muskler för att rida ut och komma starkare ur dessa händelser.

Det finns tre typer av företag på börsen som har sin verksamhet inom spelbranschen: operatörer, leverantörer och affiliates. Nedan går vi igenom de mest framträdande bolagen inom respektive kategori.

Vad driver spelbranschen?

Spelbranschen drivs av en global tillväxt inom onlinespel, ökad smartphone-penetration och nya marknader som regleras och öppnas för licensierade operatörer. Reglering skapar på kort sikt kostnadstryck men stärker på lång sikt de etablerade aktörerna som redan har kapacitet att möta kraven. Spelleverantörer och affiliates har ofta mer stabila marginaler än operatörerna.

Risker att känna till

Spelaktier är känsliga för politisk risk — en ny spelbegränsning eller höjd spelskatt i ett nyckelland kan omedelbart slå mot intäkterna. Valutaexponering är en annan faktor, eftersom stora spelbolag hämtar intäkter från många marknader. Reglerings­osäkerheten i USA är fortsatt hög. Diversifierade innehav via ETF:er kan vara ett sätt att begränsa enskild bolagsrisk.

Nyckeltal att följa

Viktiga nyckeltal för spelbolag är NGR (nettospelintäkter), EBITDA-marginal, antal aktiva kunder och marknadsexpansion. Jämför alltid nyckeltal mellan bolag i samma delsegment — en leverantör har fundamentalt annorlunda marginaler än en operatör.

Börsnoterade spelbolag

Nedan följer ett urval av spelbolag noterade på svenska och nordiska börser: